노후 준비와 장기 투자라는 최대 화두를 업고 펀드와 더불어 2005~2006년도 최고의 판매실적을 거둔 대표적인 장기 투자 상품이 바로 변액유니버셜보험(VUL)이다. 보험 상품이 현금 유동성 확보에 취약하다는 단점을 어느 정도 극복하고 안정적이고 높은 수익률, 노후 준비에 대한 필요성 인식 증가, 펀드 등 간접 투자 상품의 저변 확대 등이 직접적인 원인이라고 할 수 있다.

먼저 변액유니버셜보험의 특징을 살펴 보자.

※ 변액유니버셜보험의 특징

- 보험, 투신, 은행의 장점이 결합된 One Stop 금융상품
- 추가납입 및 중도인출을 통한 자금 활용의 유연성
- 보험료 납입중지 기능(보험료 휴지 기능)
- 납입한 보험료를 펀드로 운용함으로써 고수익 창출
- 일반 주식형 펀드에 비해 저렴한 운용 수수료 및 보수 체계
- 복수 개의 펀드 선택 범위 및 자유로운 자금 투입 비율
- 이자소득 비과세(10년 이상 유지 시)
- 다양한 형태의 연금으로 전환 가능

하지만 일견하기에도 만능 엔터테인먼트와도 같은 변액유니버셜보험은 일반인이 모든 내용을 이해하기에는 워낙 구조가 복잡한 상품이다 보니 그 이면에는 가입 시 제대로 설명을 듣지 못했던 펀드와의 차이점, 수익률 표기의 애매함 등 여러 가지의 제약들도 포함이 되어 있다. 이런 몇 가지 맹점으로 인해 2005년도에는 일부 보험사에서 변액유니버셜보험의 판매를 중단하기도 하였다.

통상 소비자들이 가입 시에 미처 파악하지 못하는 변액유니버셜보험의 제약들은 다음과 같다.

- 적립금과 해약환급금의 차이

적립금 = (납입보험료 – 위험보험료 – 사업비) X 기간 펀드 수익률
해약환급금 = 적립금 – 미상각 신계약비(7~10년 이내 해약 또는 중도인출 시)

모든 보험상품은 납입보험료에서 순수한 보험료와 보험사의 운영을 위한 사업비를 차감한 후 자금을 운용하기 마련이다. 변액유니버셜보험 역시 일정 기간 동안 매월 사업비를 차감한다. 만약 사업비를 차감하는 기간 내 해약을 하거나 연금으로 전환할 경우 적립금에서 남은 기간에 대한 미상각 신계약비를 먼저 차감한 후에 해약환급금 또는 연금을 지급한다. 물론 10년 이상 납입 시에는 문제가 되지 않는다.

- 사업비 구조로 인한 중도인출 기능의 효용성 감소

변액유니버셜보험은 가입 후 일정 기간 납입보험료에서 사업비를 차감하는 구조이기 때문에 어느 정도의 시간이 지난 뒤에야 실질적인 수익을 발생시키는 구조이다. 따라서 가입 초반부터 중도인출 기능을 사용할 수 있다 하더라도 적립금에서 미상각 신계약비를 제외한 해약환급금 범위 내에 국한되므로 실제 중도인출 금액은 크지 않고 수익률에도 적지 않은 영향을 미치기 때문에 설사 중도인출 기능이 있다 하더라도 최소한 10년 이후에나 활용하는 것이 바람직하다. 은행과 같은 수시입출금의 기능을 기대하지는 말라.

- 사업비 차감 유형에 따른 수익성 저하

일부 보험사들은 보험료 납입을 일시 중지한 이후에도 계약자의 적립금에서 매월 사업비를 차감하기도 한다. 수익률이 낮아지는 것은 불가피해지기 때문에 어느 보험사의 상품인지 반드시 확인해보기 바란다.

- 펀드가 여러 개라 유리하다?

주로 펀드 스타일별로 구분된 5~10개 내외의 펀드 중 하나 또는 복수 개를 선택할 수 있고 언제든지 변경도 가능하기 때문에 경제 흐름에 따라 투자의 위험을 최소화할 수 있는 기능을 제공한다는 점은 변액유니버셜보험과 펀드를 비교할 수 있는 큰 차이점 중 하나이다. 하지만 일반 펀드의 경우 부분 환매가 가능하지 않았던 때에는 유용한 기능이었으나 현재는 대부분의 일반 펀드들도 부분 환매가 가능하기 때문에 사실상 소비자들에게 더 큰 메리트를 제공하는 것은 아니다.

- 펀드 운용수수료가 낮아서 유리하다?

한편 변액유니버셜보험의 펀드 운용 수수료 및 보수가 일반 주식형 펀드에 저렴하기 때문에 몇 가지의 가설을 내세워 장기 투자 시 일반 주식형 펀드에 비해 수익률이 좋다고 하는 판매 기법이 유행이기도 하지만, 이는 ‘변액유니버셜보험과 펀드가 동일한 수익률을 보이고 있을 때’라는 현실적으로 적절하지 않은 가정을 전제로 하고 있기 때문에 단순히 장기 투자만 하면 무조건 펀드보다 나은 수익률을 제공할 것이라는 오해는 하지 말기 바란다. 필자는 변액유니버셜보험을 투자상품으로 보지 않는다.

하지만 위와 같은 몇 가지 주의해야 할 사항들을 감안하더라도 높은 수익률과 다양한 연금전환 옵션, 가계의 현금 유동성을 확보할 수 있는 변액유니버셜보험은 현존하는 최고의 노후 준비 수단임에는 틀림없다.

출처 : Tong - 넘멋진넘삼성화재RC님의 보험,재테크통