유럽 금융위기 .. 설마설마 했는데 진짜?

유럽금융위기에 대한 글 읽다가 퍼옴 ㄷㄷ

2011년 말 기준 대한민국의 에너지 수입 의존도는 96%에 달하며, 금액으로는 195조원에 이릅니다.

이처럼 많은 수입대금을 외화로 지급해야 하는 국내 에너지 업체들은

환율 급등 위험에 노출되어 있기에 해외 악재가 외환 시장에 미치는 영향을 항상 주시하고 있습니다.

오늘 ‘에너지 이슈보기’에서는 제가 외환 관련 업무를 하면서 겪었던 금융위기 경험과

최근 유럽의 상황에 대해 이야기 하고자 합니다.

리먼 브라더스의 추억

제가 자금팀 팀장으로 외환업무를 관리하던 2008년 9월,

미국의 초대형 투자은행 리먼 브라더스가 비우량 주택담보대출(Subprime Mortgage) 손실로

파산신청을 하면서 전세계적인 금융위기가 찾아왔습니다.

달러 자금이 급격히 빠져나가면서 외화유동성이 바닥을 보여 환율은 1,500원대로 치솟았고,

은행들은 서로 돈을 빌려주지 않을 정도로 당시 상황은 정말 심각했습니다.

Wall Street / othermore(other)님이 플리커에 올린 사진

원유 수입 대금 결제일은 다가 오는데 가파르게 오르는 환율 그래프를 보고 마음을 졸이며,

필사적으로 외환 리스크를 관리하면서 연신 줄담배를 태웠던 기억이 납니다.

영원히 끝나지 않을 것 같아 보이던 금융위기도 전세계 각국에서

양적 완화라고 하는 막대한 돈을 풀어내는 조치를 통해 점차 사그라졌습니다.

현재는 당시보다 국가적인 금융위기 대응태세가 훨씬 강화되었지만,

지금도 그때의 고생을 생각하면 내부적으로 부족한 곳은 없는지 한번 더 살펴보게 됩니다.

유럽의 상황, 만성화된 위기

2008년의 데자뷰처럼 시장은 다시 금융위기에 대한 우려로 가득합니다.

유럽의 금융 불안이 리먼 브라더스 사태처럼 전세계로 크게 확대될지,

아니면 찻잔속의 태풍으로 끝나게 될지

한치 앞의 미래도 예측하기 힘든 불확실성과 마주하고 있습니다.

리먼 브라더스 사태와 이번 유럽의 위기의 공통점은

‘세상에 공짜 점심은 없다’라는 경제의 기본 원칙입니다.

국가든 개인이든 소득 이상으로 무리하게 돈을 빌려서 쓰게 되면 언젠가는 그 대가를 치러야 합니다.

과거 미국 주택 구입자들과 금융기관들은 파산했고,

현재 그리스와 스페인 같은 유럽 국가들은 막대한 부채와 버블붕괴로 인해 어려움을 겪고 있습니다.

달러 / stevendepolo님이 플리커에 올린 사진

유럽의 상황이 2008년 금융위기와 다른 점은

문제와 해결 방안에 대해 우리가 이미 알고 있다는 것입니다.

리먼 브라더스가 파산할 때는 주택담보대출 관련 파생상품 위험이 어느 정도인지,

규모조차 제대로 알 수 없었기 때문에 시장이 더욱 심리적 공황상태에 빠졌었습니다.

반면에 유럽국가들의 부채와 재정적자 규모는 이미 알려져 있으며,

이에 대한 해결방안도 어느 정도 구체화되어 있습니다.

그래서 사태가 극단으로 치달을 수 있는 가능성을 낮게 보는 의견에 무게가 실립니다.

그러나 유럽 문제는 정치 경제적 상황이 상이한 유럽 국가들 간의 타협이 필요하기 때문에

과거 리먼 브라더스 사태 해결에 비해 오랜 시간이 걸릴 가능성이 높습니다.

결국 유럽 경제가 살아나서 안정적으로 부채를 상환하는 선순환에 접어들 때까지

금융위기에 대한 우려는 상당기간 지속될 것입니다.

스톡데일 패러독스(Stockdale’s Paradox)

베트남 전쟁 때, 미 해군 스톡데일 장군은 8년 동안 포로수용소에 감금되어 있었습니다.

그는 자신이 곧 석방될 것이라고 생각하는 병사들이

역설적으로 수용소 생활을 견디지 못하고 자살하는 모습을 보고,

“낙관도 하지 말고 비관도 하지 말라”고 독려했습니다.

“희망은 가지되 석방되지 못할 것에 대비하라”는 그의 가르침을 통해

많은 병사들이 길고 긴 포로수용소 생활을 이겨낼 수 있었습니다.

유럽 위기가 만성화 되는 상황에서 한국 외환시장도 그 영향으로부터 자유로울 수 없습니다.

언제든지 유럽의 정치적 갈등이 부각되면 환율은 급등할 위험성이 있습니다.

그러나 끝나지 않는 위기는 없습니다.

낙관도 비관도 하지 않는 냉철한 자세로 불확실한 미래를 대비하며 한발 앞서 대응한다면,

유럽 위기가 가져올지 모르는 외환시장의 혼란도 잘 극복할 수 있을 것이라고 생각합니다.

중동의유가불안,그리고 비산유국대한민국: http://www.insightofgscaltex.com/?p=15649