채권형 실적배당부 상품이란 ?

 약관이나 정관상 주식과 주식관련 파생상품에 투자하는 것이 아닌, 채권과 채권관련 파생상품에 신탁재산의 60%이상을 투자하는 상품을 말합니다. 이러한 펀드의 경우 대부분 회사채, 국공채, 정기예금증서(CD), 기업어음(CP) 등 이자율이 확정되어 있는 채권을 중심으로 운용합니다.

 채권펀드의 구분 (채권의 신용등급, 채권잔존만기 길이)

1. 신용등급에 따른 분류.

국공채펀드 > 우량회사채펀드 > 투기등급회사채펀드(하이일드펀드)

2. 채권잔존만기 또는 듀레이션의 길이

장기, 중기, 단기로 구분

우리나라의 채권펀드는 시장관행상 펀드의 환매수수료 부과기간을 중심으로 단기(3개월), 중기(6개월), 장기(1년)으로 분류되어 집니다. 채권펀드의 기대수익률을 결정하는 요소는 여러가지가 존재하지만 가장 중요한 요소는 투자대상 채권의 잔존만기와 신용등급입니다. 잔존만기가 긴 채권에 투자할수록, 신용등급이 낮은 채권에 투자할수록 위험이 커지고 금리도 높아집니다.

(1) MMF (Money Market Fund)

CMA와 더불어 많은 분들께서 알고 계시는 MMF또한 수시입출금이 가능한 초단기 채권투자 상품입니다. MMF의 특징은 만기가 짧고 신용등급이 우수한 국공채, 회사채, 기타 유동성자산에 투자하여 안정적인 수익을 추구하는 운용방식입니다. MMF의 경우 타 초단기 금융상품과는 달리 수익률이 변하는 실적배당형상품입니다.

MMF가 원금손실이 발생할 가능성이 있음에도 불구하고 투자하는 이유는 자산 대부분이 단기 유가증권에 투자되어짐에 있어 시장금리의 변화에 따라 채권의 자산가치가 변화하지 않는 큰 특징을 가지고 있습니다. 따라서, MMF는 펀드내 편입된 자산을 장부가로 평가해 분배하는 장부가평가방식을 취하고 있습니다. 하지만 펀드내 편입 자산을 시가평가하여 장부가평가가치와 차이가 0.5% 이상 상회하거나 하회하면 바로 MMF를 시가평가하기로 되어 있습니다. 이때 발생하는 평가손실을 전액 펀드에 가입한 투자자에게 돌아가므로 투자시 유의해야하겠습니다.

(2) 국공채 펀드

주로 국공채에 투자하는 펀드로써 약관 및 투자설명서 등에 국공채에 일정이상 투자를 밝히고 펀드명에 "국공채" 등이 명시되어 있는 경우 국공채 펀드로 분류가능 합니다.

(3) 회사채 펀드

일정부분 이상 회사채에 투자하는 펀드로 회사채 투자를 특징으로 하며, 펀드약관 및 투자설명서 등에 회사채에 일정이상 투자를 밝히고 펀드명에 "회사채" 등이 명시되어 있는 경우 회사채로 분류가능 합니다.

(4) 기타채권펀드

투자대상 채권의 특징에 따라서 전환사채펀드, 기업어음펀드, ABS채권펀드 등이 존재하며, 투자전략에 따라 인덱스펀드, 차익거래채권펀드가 있습니다. 또한 세제혜택여부에 따라 세금우대펀드, 분리과세펀드, 비과세펀드 등이 있습니다.

투자되는 지역에 따른 분류에 따라서도 국내채권펀드, 동남아채권펀드, 미국채권펀드, 글로벌채권펀드, 유럽채권펀드 등의 지역별 구분도 가능합니다