수많은 펀드가 존재하기에 투자자의 투자성향에 맞는 상품을 선택할 수 있는 것이 간접투자상품의 장점입니다. 펀드의 종류는 운용대상에 따라 주식형, 채권형, 혼합형 등으로 분류되며, 법적 조직형태에 따라 회사형과 계약형으로 분류됩니다. 환매 가능여부에 따라 개방형과 폐쇄형, 원금 추가불입 가능여부에 따라 단위형과 추가형으로 유형이 분류됩니다. 이외에도 자금 모집방법에 따라 모집식과 매출식으로 구분되기도 합니다.
주식에 신탁재산의 60% 이상을 투자하는 상품으로 큰 자본이득을 얻고자 하는 고성장추구형 상품으로, 매우 공격적이며 주식시장의 하락에 따라 손실을 입을 위험이 높아 위험을 감수하더라도 고수익을 얻으려는 투자자들에게 적합한 상품입니다. 주식형 펀드에는 Active형과 Index형이 있습니다. Active형은 동일한 위험수준 하에서 최대의 수익을 얻고자 노력하는 운용방식입니다. 주식시장 변동률을 초과하는 운용성과를 내기 위해 시장의 상황에 따라 주식편입비율과 업종 및 종목을 탄력적으로 운용하는 방식이라고 할 수 있습니다. 이에 반해 Index형은 주가지수에 연동한 시장수익률을 얻고자 하는 운용방법입니다.
이러한 Active 및 Index 운용을 통해 다양한 펀드(배당주 펀드, 특정업종 등에 투자하는 Sector 펀드, 가치주펀드 등)가 등장하고 있습니다. 즉 투자자의 다양한 요구에 맞출 수 있는 세분화된 상품이 존재합니다.
혼합형펀드는 주식과 채권에 모두 투자하며, 효율적인 자산배분을 통해 주식과 채권의 투자비중을 결정 합니다.
그 비중에 따라 채권혼합형과 주식혼합형으로 세분화할 수 있습니다.
채권형 투자신탁이란 운용대상에 주식이 포함되지 아니하고 채권 등에 신탁재산의 60%이상을 투자하는 상품입니다. 채권형펀드는 은행예금 금리를 대체하는 수단으로 작용하는 것이 일반적입니다. 가입시 가장 유의할 점은 편입된 자산의 종류입니다. 부실기업이 포함될 경우 수익을 기대하기는커녕 자칫 원금 손실 가능성도 존재합니다. 또한 듀레이션(가중평균잔존만기)에 따라 금리의 영향을 받을 수 있기에 듀레이션도 고려의 대상입니다. 그러나 대체적으로 투자기간이 길어질수록 안정적인 자금운용이 가능해지기 때문에 안정적인 수익을 기대할 수 있게 됩니다. 채권형펀드는 금리상승이나 편입채권의 신용경색 등의 원인으로 수익률에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
주식이나 채권을 편입하지만, 주로 선물이나 옵션과 같은 파생상품을 활용하여 투자 수익을 추구하는 상품으로, 대체로 펀드 설계시부터 예상수익률이나 수익 구조를 사전적으로 제시하며 이에 따른 위험성도 함께 제시합니다.
채권,CD,CP,예금,콜론 등에 주로 투자하며, 특히 채권의 경우 만기가 주로 3개월 이내로 짧은 채권을 편입하는 상품으로 은행의 MMDA와 유사한 성격입니다. 개인용과 법인용으로 분리되어 판매되며, 국공채형과 일반형으로 구분되어 운용합니다.
부동산펀드, 실물펀드, 재간접펀드(Fund of Funds), 특별자산펀드가 있습니다.
펀드 만기에 상관없이 투자자가 원한다면 언제든지 중도환매 할 수 있는 유형입니다. 현재 대부분의 펀드가 개방형으로 운용되고 있습니다.
펀드 만기가 될 때까지 중도에 환매를 할 수 없는 펀드입니다. 유동성 제약을 해소하기 위해 폐쇄형펀드는 상장을 통해 환금성을 열어두고
있습니다.
언제든지 추가로 가입할 수 있고 환매할 수 있는 펀드입니다. 계속해서 추가불입이 가능한 펀드이기에 펀드의 만기가 없습니다.
최초 약관 제정시 펀드존속기간을 명시하며 이것이 바로 만기가 정해진 펀드입니다. 즉 만기가 되면 펀드를 청산해야만 합니다.
또한 펀드 운용 도중에 추가불입과 환매가 불가능합니다.
투자상품에 저축의 개념을 접목시킨 것이 적립식 투자입니다. 저금리로 인해 저축의 의미가 갈수록 쇠퇴하고 있는 현실에서 매달 일정금액을 펀드에 적립함으로써 목돈투자에서 오는 가격의 변동성을 줄여주는 효과를 최대화 시킨다는 의미입니다.
고령화, 정년단축, 평균수명 연장은 피할 수 없는 현실입니다. 따라서 미래를 위한 준비는 이제 선택이 아니라 필수입니다. 그러나 저금리에 따른 고정금리 상품의 매력은 감소될 수 밖에 없으며, 실적상품에 대한 필요와 요구는 점점 더 높아지고 있습니다.
일찍 준비할수록, 보다 장기적인 안목으로 투자할수록 퇴직이후의 노후대비에 유리할 수 있습니다. 즉 그림에서 저축이나 투자수입(A)이 경제적 정년 이후의 지출(B)보다 많아야 함을 의미합니다.
또한 얼마나 빨리 준비하느냐도 커다란 변화가 될 수 있습니다. 매달 동일금액을 어느 펀드에 적립하느냐에 따라서도 큰 차이가 날 수 있습니다. 장기적으로 투자하는 펀드이기에 펀드의 중요성이 매우 크다고 하겠습니다.
적립식 투자는 성공적인 투자를 위한 3가지 원칙에 따라 투자하는 방식입니다.
적립식 투자는 여러 종목에의 분산투자를 통해 직접투자 방식에서 발생할 수 있는 여러 위험을 축소합니다.
적립식 투자는 장기적인 투자를 통해 평균 매입 단가를 낮추는 효과로 투자시기를 고민할 필요가 없습니다.
적립식 투자는 기본적으로 장기적인 투자 방식입니다. 단기적인 시장 대응으로 인한 주식 및 채권시장의
변동성과 그로 인한 위험을 축소시킵니다.
“장기적인 안목으로 투자하십시오”
적립식 펀드는 장기 투자를 기본으로 합니다. 운용전략이나 포트폴리오의 구성도 단기적인 시장 대응이 아니라, 저평가되어 있는 가치주를 중심으로 운용됩니다.
“바로 지금 시작하세요”
적립식 투자는 주식시장의 등락에 상관없이 매월 일정한 금액이 지속적으로 투자됩니다. 따라서 언제 시작을 할 것인가? 주가지수 몇 포인트에서 시작을 할 것인가? 와 같은 고민은 하실 필요가 없습니다. 바로 지금 시작하세요. 작은 차이가 큰 변화를 가져올 수 있습니다.
“좋은 운용사를 선택해야 합니다”
적립식 펀드는 단기에 승부를 내는 펀드가 아닙니다. 따라서 장기적인 투자수익률이 우수한 운용사를 선택하여 가입하는 것이 중요합니다.
“실적배당형 상품입니다”
적립식 펀드도 주식 등에 투자되는 실적배당형 상품입니다. 따라서 장기간 가입한다고 해서 수익률이 보장되지는 않습니다. 장기적인 한국 경제의 성장과 주식시장의 상승 기반을 통해 수익이 달성될 수 있습니다.
변액보험은 보험계약자가 납입한 보험료 가운데 일부를 주식이나 채권 등에 투자해 그 운용실적에 따라 계약자에게 투자 성과를 나누어 주는 보험 상품입니다 주요 특징은
① 투자의 결과에 따라 원금손실 또는 원금 이상의 보험금이 발생할 수 있습니다.
② 고객의 투자성향에 따라 자산운용 형태를 설정할 수 있습니다.
③ 기존의 종신보험에 비해 상대적으로 보험료가 비쌉니다.
④ 별도 자격을 갖춘 사람만 판매할 수 있습니다.
⑤ 예금자보호법의 보호를 받지 못합니다.
⑥ 목표수익률을 사전에 제시하지 못합니다.
⑦ 반기별로 투자실적 현황을 계약자에게 통지해야 합니다. 펀드와 마찬가지로 고수익을 올릴 수 있는 반면에 위험부담도 감수해야 하기에
가입시 잘 따져보고 결정해야 합니다.
다음은 적립식 펀드와 변액보험을 비교한 것입니다.
▪ 운용사의 운용능력 전문성과 노하우를 바탕으로 한탁월한 운용능력
▪ 상품구성의 다양성
(유형별, 투자지역별, 스타일별, 가입대상별 등)
▪ 다양한 판매채널(은행, 증권사 등)
▪ 펀드에 대한 분석자료 접근 용이
(펀드평가사, 금융관련 시사지 등) ▪ 연금으로 전환 가능(만45세 이후)
▪ 10년 이상 유지시 비과세 혜택
▪ 특약보험료 소득공제(년 100만원 한도)
▪ 입출금 가능(변액 유니버셜)
▪ 기본적으로 보장성 보험의 성격을 가지고 있음
▪ 상품유형 중도전환 가능(통상 년간 몇회 전환 기준 적용)
▪ 연금식 수령 불가 (연금형 상품은 가능)▪ 통상 환매제약기간이 있으며, 자유로운 입출금 불가
▪ 별도의 세제혜택 없음
(단, 주식형의 경우 주식평가차익은 비과세)
▪ 상품유형 중도전환 불가
(전환형펀드가 다양하지 못함) ▪ 장기투자상품으로 투자개념으로는 환금성 제약
▪ 중단기투자시 수익률이 낮음
(보험 특성상 사업비부분을 제함. 10년 이하 투자기간의 경우
상대수익률 낮음)
▪ 투자실적 배분 상품▪ Cost Average Effect를 통한 위험분산 효과 추구
주식형, 혼합형, 채권형, 해외투자형 적립식펀드, 어린이펀드
등 특성화된 펀드
변액연금, 변액종신보험, 변액유니버셜
MMF란 `Money Market Fund’ 의 약자로서, 고객의 자금을 모아 전문 운용기관인 투신운용사가 우량채권과 콜론(Call Loan), CP(기업어음), CD(양도성예금증서)와 같은 단기상품에 집중 투자한 다음, 운용성과로써 생긴 이익을 고객에게 돌려주는 단기 실적배당 상품입니다. 다른 투자상품보다는 투자기간이 짧으며 투자위험도 상대적으로 적기에 투자수익 또한 대체로 낮습니다.
MMF의 특징으로는, 첫째 환매수수료가 없는 입출금이 자유로운 초단기형 상품입니다. 따라서 단기 여유자금의 활용에 적합합니다. 둘째, MMF도 실적배당형 상품입니다. 시장 금리의 변동에 따라 수익률에 차이가 날수는 있으나, 매일의 채권금리에 따라 수익률이 변하는 시가평가가 아닌 장부가형 상품이기에 시장금리 변동에 따른 위험이 채권형 펀드에 비해 상대적으로 적어 안정적인 점이 특징입니다. 셋째, 예금자보호가 안됩니다. 은행의 MMDA나 종금사 및 증권사의 CMA는 1인당 5천만원으로 예금자보호가 되지만, MMF는 대상이 되지 않습니다. 단기자금 운용은 고객의 특성에 따라 적은 위험을 부담하면서 좀더 나은 수익을 원한다면 MMF에, 수익은 적지만 안정적인 은행예금을 원하시면 MMDA를 선택할 수 있습니다.
간접투자자산운용법(03.10.5 제정)이 2004년10월5일 개정되면서 일종의 상법상 합자회사형태의 사모투자전문회사 개념을 도입하였고 2004년12월10일 구체적인 등록절차 내용이 포함된 간접투자자산운용업감독규정 및 동규정시행세칙이 개정되어 12월15일부터 시행되면서 PEF가 가능해 졌습니다. PEF(Private Equity Fund)는 투자전문 운용사가 소수의 고액투자자로부터 장기자금을 조달하여 금융기관, 기업 등 주식에 투자하고 경영성과 개선 등을 통해 고수익을 추구하는 장기투자 전문기구를 말합니다. PEF의 주목적은 경영권 참여를 통해 사업구조나 지배구조 개선 등의 방법으로 기업가치를 높여 그 수익을 투자자에게 분배하는 것을 목적으로 합니다. 펀드에서 필요시 차입이 허용되는 점이 다른 펀드와는 크게 차별되고 있는 점입니다. PEF는 상법에 의한 합자회사로서 최저 출자금 한도를 두고 있으며 30명으로 참여가 제한되고 개인은 20억원, 법인은 50억원 이상을 투자해야 합니다. 2005년 하반기 개인은 10억원, 법인은 20억원 이상으로 출자한도가 완화될 예정입니다. 펀드는 15년 이내 투자하며, 출자금의 60% 이상을 1년 이내에 경영권 참여 또는 사회간접자본시설 등에 투자해야 합니다. 국내에 투자된 PEF는 (구)한미은행(칼라일), 외환은행(론스타), (구)제일은행(뉴브릿지캐피탈) 등이 있습니다.
PEF는 무한책임사원(GP)과 유한책임사원(LP)으로 구성된 파트너십 형태(합자회사)로 자기책임 하에서 펀드가 운용되기 때문에 공시, 회계감사, 설립주체, 증권 발행형식 등에 제약을 받지 않습니다. PEF와 견줄 수 있는 기존의 상품으로는 뮤추얼펀드나 사모M&A펀드가 있습니다. 뮤추얼펀드는 주식회사로써 단기 매매차익을 위한 포트폴리오 투자이지만, PEF는 합자회사 형태로 설립절차가 간단하며, 포트폴리오 투자를 제외한 모든 유가증권의 투자가 당사자간의 계약에 따라 다양한 형태로 가능합니다.
사모M&A펀드와는 기업인수 후 경영개선을 통한 수익 창출이라는 점(바이아웃 형태)에서는 비슷하나 SOC투자 가능, 합자회사란 점에서는 차이가 존재합니다. PEF는 Buyout펀드(상장 또는 비상장기업의 지분 또는 핵심자산을 매수하여 경영권을 획득하고 기업가치를 높인 후 지분 또는 핵심자산을 분할 또는 매각하여 수익 창출), LBO펀드(Leveraged Buy-Out, 총자본의 200%까지 차입Leverage를 통하여 여러 투자대상에 분산투자 효과를 나타냄) 등 다양하게 운용되고 있다.
