1949년 이탈리아 롬바르디아주 밀라노에서 태어났다. 1978년 대학을 졸업한 후, 할아버지 마리오 프라다(Mario Prada)가 운영하던 가죽사업을 이어받았다. 그녀는 1985년 포코노(pocono) 나일론을 소재로 만든 토트백(tote bag)이 큰 성공을 거두면서 사업은 큰 변화를 맞게 된다. 토트백은 어느 옷에나 어울리는 실용적인 나일론 가방으로, 새로운 패션 트렌드를 형성하여 패션업계의 그녀의 이름을 알리는 계기가 되었다.
 
1989년부터 숙녀복 사업을 시작하였으며, 1993년에는 10대 후반과 20대 초반을 겨냥한 미우미우(Miu Miu), 1994년 남성복 워모(Uomo), 1997년 언더웨어 프라다 인티모(Intimo), 1998년 프라다 스포츠웨어를 출시하면서 사업 영역을 확장하였다.

그녀의 디자인은 평범하면서 고급스럽고 세련된 미니멀리즘의 경향을 보인다. 또 독특한 소재로 품격있고 지적인 분위기를 풍긴다. 실용적인 소재를 이용한 나일론 파카, 무릎 길이의 치마, 가는 벨트, 개버딘 밀리터리 코트 등은 패션계의 유행 경향과 상관없는 안티룩(anti look)의 특징을 보여준다.

프라다는 단일 운영시스템으로 제품을 디자인하고 생산하며, 품질을 엄격하게 관리한다. 모든 제품은 이탈리아 피렌체 근처의 투스카니에서 디자인에서 완성까지 전 공정이 이루어진다. 또한 제품의 질이 떨어지는 것을 막기 위하여 라이센스 계약을 맺지 않는다. 1994년 오스카 패션상을 수상하였다.